01、貨幣基金

余額寶是螞蟻金服旗下的余額增值服務(wù)和活期資金管理服務(wù)產(chǎn)品，于2013年6月推出。天弘基金是余額寶的基金管理人。余額寶對(duì)接的是天弘基金旗下的余額寶貨幣基金，特點(diǎn)是操作簡(jiǎn)便、低門(mén)檻、零手續(xù)費(fèi)、可隨取隨用。除理財(cái)功能外，余額寶還可直接用于購(gòu)物、轉(zhuǎn)賬、繳費(fèi)還款等消費(fèi)支付，是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的現(xiàn)金管理工具。目前，余額寶依然是中國(guó)規(guī)模最大的貨幣基金。

20世紀(jì)的70年代初到80年代，美國(guó)處在經(jīng)濟(jì)衰退而通脹較高的“滯漲”環(huán)境中。當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)銀行存款利率進(jìn)行管制，居民存款利率低于通貨膨脹率，存款一直處于貶值狀態(tài)。銀行為了吸引資金，推出利率高于通脹率的大額定期存單。然而這種定期存單起始金額較大，往往是以十萬(wàn)或百萬(wàn)美元為最低投資單位。只有少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者才有足夠的現(xiàn)金去做這樣的投資。

對(duì)大多數(shù)美國(guó)人來(lái)說(shuō)，當(dāng)時(shí)可以參與的金融投資品的只有利息低得可憐的銀行儲(chǔ)蓄帳戶(hù)、股票和債券。

在時(shí)世艱難時(shí)，人們很自然地尋找安全性好、流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)，但很多金融資產(chǎn)要么風(fēng)險(xiǎn)太大、缺乏流動(dòng)性、要么收益太低，總之無(wú)法滿(mǎn)足投資者的金融需求。

當(dāng)時(shí)，曾是世界上最大養(yǎng)老基金“教師年金保險(xiǎn)公司”現(xiàn)金管理部的主管兼信用分析師魯斯·班特在對(duì)金融服務(wù)業(yè)作了周詳?shù)恼{(diào)查之后，產(chǎn)生了一個(gè)天才的想法：他在1970年創(chuàng)立了一個(gè)命名為“儲(chǔ)蓄基金公司”的共同基金，并于1971年獲得美國(guó)證券與交易委員會(huì)認(rèn)可，對(duì)公眾銷(xiāo)售金融產(chǎn)品。

貨幣基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具（一般期限在一年以?xún)?nèi)，平均期限120天），如國(guó)債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券（信用等級(jí)較高）、同業(yè)存款等短期有價(jià)證券。